Cos'è margine operativo lordo?
Margine Operativo Lordo (MOL)
Il Margine Operativo Lordo (MOL), spesso indicato anche come EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), è un indicatore di redditività aziendale che misura la capacità di un'azienda di generare profitto dalle sue operazioni principali, prima di considerare l'impatto di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento.
In pratica, il MOL indica quanto profitto un'azienda realizza dalle sue vendite, al netto dei costi diretti di produzione e di quelli operativi. È una misura prima delle decisioni di finanziamento e contabili, consentendo un confronto più diretto tra aziende diverse, anche se operano in settori simili ma con strutture finanziarie e politiche di ammortamento diverse.
Calcolo del MOL:
Esistono due metodi principali per calcolare il MOL:
- Metodo diretto: Ricavi netti - Costo del venduto - Spese operative = MOL
- Metodo indiretto: Utile netto + Interessi passivi + Imposte + Ammortamenti + Svalutazioni = MOL
Importanza del MOL:
Il MOL è utile per diverse ragioni:
- Analisi della redditività: Permette di valutare l'efficienza operativa di un'azienda e la sua capacità di generare profitti dalle sue attività principali. Un MOL elevato indica una maggiore efficienza operativa.
- Confronto tra aziende: Facilita il confronto della redditività tra aziende diverse, eliminando le distorsioni derivanti da diverse politiche fiscali, strutture del debito e scelte di ammortamento.
- Valutazione aziendale: Viene spesso utilizzato come base per la valutazione aziendale, in particolare per il calcolo di multipli come l'EV/EBITDA (Enterprise Value / EBITDA).
- Analisi del flusso di cassa: Offre una stima del flusso di cassa operativo generato dall'azienda.
Limitazioni del MOL:
Nonostante la sua utilità, il MOL presenta anche alcune limitazioni:
- Non rappresenta il flusso di cassa effettivo: Non tiene conto delle variazioni del capitale circolante (es. crediti commerciali, debiti commerciali, magazzino) e delle spese in conto capitale (CAPEX).
- Ignora l'importanza degli investimenti: Trascura il fatto che l'ammortamento riflette l'usura e l'obsolescenza degli asset, che richiedono investimenti continui per essere mantenuti o sostituiti.
- Può essere manipolato: Come tutti gli indicatori contabili, il MOL può essere soggetto a manipolazioni da parte del management.
Termini chiave:
- Ricavi netti: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/ricavi%20netti">Ricavi netti</a>
- Costo del venduto: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/costo%20del%20venduto">Costo del venduto</a>
- Spese operative: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/spese%20operative">Spese operative</a>
- Utile netto: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/utile%20netto">Utile netto</a>
- Interessi passivi: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/interessi%20passivi">Interessi passivi</a>
- Imposte: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/imposte">Imposte</a>
- Ammortamenti: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/ammortamenti">Ammortamenti</a>
- Svalutazioni: <a href="https://it.wikiwhat.page/kavramlar/svalutazioni">Svalutazioni</a>